Рынок биржевых опционов и продуктов на основе опционов, не являющихся фондовыми, обеспечивает инвесторов и лидеров изобилием новых стратегических возможностей для управления своими инвестициями. Это исправленное и дополненное третье издание пользующейся наибольшим спросом книги об опционах знакомит читателя с самыми последними, проверенными на рынке инструментами, которые максимизируют потенциальную прибыль портфеля и одновременно сокращают риск от неблагоприятного движения актива - и делают это вне зависимости от поведения рынка.
Это дополненное издание содержит обоснованные методы и испытанные в деле приемы инвестирования во многие новые, но уже применяемые на рынке, опционные продукты. Так, в книге можно найти:
- стратегии покупки и продажи долгосрочных фондовых ценных бумаг с досрочным погашением (LEAPS);
- детальный анализ нейтральных сделок, варианты их осуществления, а также различные способы, посредством которых можно повысить общую прибыль позиции;
- подробные рекомендации для инвестирования в привилегированные кумулятивные акции, погашаемые обыкновенными акциями (PERCS), и методы их хеджирования обыкновенными акциями и стандартными опционами;
- расширенный обзор фьючерсов и фьючерсных опционов и многое другое.
Книга написана, в основном, для инвесторов, которые уже имеют некоторое представление об опционном рынке. Это всестороннее исследование охватывает также и концепции и применения различных опционных стратегий. Читатель выясняет, как они работают, в каких ситуациях и почему; способы использования индексных опционов и фьючерсов для защиты портфеля и повышения дохода; последствия налогового законодательства для продавцов опционов, в частности, для их долгосрочных прибылей и убытков.
Кроме того, рассматриваются подробные примеры, рисунки и таблицы, демонстрирующие степень эффективности каждой стратегии при детально описанных рыночных условиях.

Когда в апреле 1973 г. возник рынок биржевых опционов, перед инвесторами раскрылся новый мир инвестиционных возможностей. Стандартизация условий опционных контрактов и формирование вторичного ликвидного рынка привели к созданию новых инвестиционных инструментов, которые могут принести пользу каждому инвестору, каких бы инвестиционных принципов он ни придерживался - от консервативных до спекулятивных. Эта книга рассказывает об опционных стратегиях - о том, каковы эти стратегии и в каких ситуациях они работают, а также почему они работают.
Некоторые их этих стратегий традиционно считаются сложными, однако большинство инвесторов, владея базовыми принципами их конструкции, без труда сумеет понять их. В книге содержатся все основные определения, касающиеся опционов, однако большинству элементарных понятий уделяется не так уж много времени и места. Предполагается, что читатель должен знать, например, что такое колл-опцион. Хотя и книге даже новичку можно будет найти все, на что он мог бы опираться в работе, большая часть обсуждении вес же выходит за рамки начального уровня. Желательно, чтобы читатель был знаком с техническим анализом и понимал хотя бы значения терминов "поддержка" и "сопротивление".
Определенные стратегии могли бы стать (и уже являлись) темой отдельных книг - например, стратегия покупки колла. Хотя некоторым стратегиям, обсуждаемым в этой книге, уделяется больше внимания, чем другим, эта книга - вовсе не об одной или двух стратегиях. В современной литературе о фондовых опционах не слишком подробно рассматриваются продажи покрытого колла, хотя эта стратегия - одна из наиболее часто используемых инвесторами опционных стратегий. Поэтому продажа колла является темой одного из наиболее тщательного исследования, представленного в книге. Другой стратегии продажи - продаже стрэддла - также уделено повышенное внимание. Предложенный здесь материал, связанный с покупкой колла и пута, занимает немного места, однако большая его часть посвящена передовым концепциям и может оказаться полезной даже весьма опытным трейдерам.
При обсуждении каждой стратегии особое внимание уделяется демонстрации того, почему инвестор желает осуществить именно данную стратегию, при каких сценариях стратегия работает хорошо и при каких - плохо. Для каждой стратегии дается полная картина результатов, включая представление потенциалов прибыли и убытка в графической и табличной формах, маргинальных требований и критериев выбора позиции. Значительное внимание уделяется и дальнейшим действиям. Часто инвестору значительно проще приходить к решению об организации позиции, чем предпринимать действия по ограничению убытка или реализации прибыли. Поэтому в случаях, когда предпринимаются дальнейшие действия, различные альтернативные действия на примерах детально разъясняются. Проводится также сравнение схожих стратегий. Инвестор, рассчитывающий играть, например, на повышение, может применять несколько стратегий. Сравнение достоинств и недостатков для каждой из них между собой помогает инвестору решить, какая из стратегий лучше в его конкретном случае. Обращается внимание читателя и на возможные при этом подводные камни, которых следует избегать.